قرأت الشهر الماضي كتاب مضاد للهشاشة للمؤلف نسيم نيكولاس طالب، ومنذ ذلك الحين لم تغادرني أفكاره. على الرغم من أن طالب يميل إلى الإسهاب في أفكاره والدفاع عنها بشدة، إلا أن حجته المركزية ظلت عالقة في ذهني، خاصة عند التفكير في الشركات الأفريقية الناشئة التي تعمل في أسواق لا يمثل فيها عدم اليقين انقطاعًا عرضيًا، بل جزءًا لا يتجزأ من العمليات اليومية.
وفقًا لطالب، هناك أشياء هشة تنكسر تحت الضغط، وأخرى تتمتع بالمرونة فتمتص التوتر دون تغيير كبير. ثم هناك ما يدعوه طالب بـ مضاد للهشاشة؛ وهي الأنظمة التي لا تنجو من الفوضى فحسب، بل يمكن أن تصبح أقوى بسببها في ظل الظروف المناسبة.
السؤال الذي ظل يتردد في ذهني منذ قراءتي للكتاب هو ما إذا كانت بعض الشركات الناشئة الأكثر نجاحًا في أفريقيا تفعل ذلك بالضبط، ليس لأنها تستمتع بالتقلبات أو تتنبأ بها، ولكن لأنها تعلمت بناء أعمال في أسواق يكون فيها توقع سير الأمور وفقًا للخطة هو الافتراض الغريب.
تعمل الشركات الناشئة، بطبيعتها، بمعلومات غير كاملة. يتخذ المؤسسون قراراتهم دون معرفة ما سيفعله العملاء، أو ما سيبنيه المنافسون، أو ما إذا كان المستثمرون سيستمرون في تمويل القطاع، أو ما هو الحدث غير المتوقع الذي قد يجعل توقعاتهم الدقيقة غير ذات صلة. من الطبيعي أن تسعى الغريزة إلى الحد من عدم اليقين حيثما أمكن. لكن حجة طالب تقدم طريقة أخرى للتفكير: فبدلاً من محاولة التنبؤ بكل اضطراب محتمل، قم ببناء شيء قادر على النجاة من الأخطاء والاستفادة من المفاجآت حيثما أمكن ذلك.
وفي السياق ذاته، يعمل رأس المال الاستثماري بهذه الطريقة. فالنموذج بأكمله مبني على قانون القوة، وهو واقع رياضي مزعج يقول إن معظم الاستثمارات في المحفظة لن تؤدي إلى نتائج مذهلة، والعديد منها سيفشل تمامًا. يقبل المستثمر تلك الخسائر لأن الجانب السلبي يقتصر على الأموال المستثمرة، في حين يمكن لعدد صغير من الشركات أن تنتج عوائد كبيرة لدرجة أنها تغطي كل شيء آخر. لا تحتاج كل شركة إلى النجاح، بل تحتاج واحدة أو اثنتان فقط إلى النجاح بشكل استثنائي.
ربما يصف طالب هذا بأنه مكافأة محدبة. الجانب السلبي معروف ومحدود، في حين أن الاتجاه الصعودي يمكن أن يكون كبيرًا بشكل غير متناسب. ولهذا السبب أيضًا قد تكون التجربة والخطأ أحيانًا أكثر قيمة من التنبؤ الدقيق. إذا كان بإمكانك تحمل العديد من الإخفاقات الصغيرة مع البقاء معرضًا لاحتمال تحقيق نجاح كبير جدًا، فإن العشوائية تصبح أقل إثارة للخوف.
ومع ذلك، فإن السؤال المثير للاهتمام هو كيف تبدو الشركات عندما تتعرض لفوضى حقيقية.
تقدم Airbnb أحد أوضح الأمثلة. عندما أدت جائحة كوفيد-19 إلى توقف السفر العالمي تقريبًا في أوائل عام 2020، أُغلقت الحدود، وأوقفت الرحلات الجوية وتبخرت الحجوزات. بالنسبة لشركة مبنية على الأشخاص الذين يسافرون ويدفعون مقابل الإقامة في منازل الغرباء، كان من الصعب تخيل تهديد أكثر مباشرة للشركة. تكبدت Airbnb خسارة قدرها 3.9 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2020. لكن الصدمة خلقت أيضًا نوعًا جديدًا من العملاء.
مع إغلاق المكاتب وانتشار العمل عن بُعد، توقف بعض الأشخاص عن التفكير في السفر كإجازة قصيرة وبدأوا في البحث عن مكان آخر للعيش والعمل فيه لعدة أسابيع أو أشهر. اتجهت Airbnb نحو هذا السلوك للترويج للإقامات الطويلة والخصائص المناسبة للعمل عن بُعد.
لم تستفد الشركة من الوباء بأي معنى مباشر لأن أعمالها تعرضت لضربة شديدة. فقد آلاف الموظفين وظائفهم، وبدا مستقبلها غامضًا لفترة من الوقت. لكن الشركة كانت مرنة بما يكفي للعثور على طلب جديد في ظل الاضطراب الذي هدد في البداية بتدميرها.
وبحلول عام 2022، ارتفعت إيرادات Airbnb إلى 8.4 مليار دولار، وسجلت دخلاً صافيًا يقارب 1.9 مليار دولار. النقطة هنا ليست أن كل صدمة تحتوي على فرصة عمل مخفية، فمعظمهم لا يفعلون ذلك، على الأقل ليس للجميع. المشكلة هي أن بعض الشركات في وضع أفضل لاكتشاف فرص جديدة لأنها ليست منظمة بشكل محكم حول افتراض أن الغد سيبدو مثل الأمس.
ميزة البناء على الفوضى: أمثلة أفريقية
توفر أفريقيا بيئة أكثر قسوة لاختبار فكرة الشركات المضادة للهشاشة. تتعامل الشركات الناشئة هنا مع العديد من المشكلات مثل انخفاض قيمة العملة، والبنية التحتية غير الموثوقة، وأسواق رأس المال التي يمكن أن تختفي بالسرعة نفسها التي تصل بها. يمكن للأعمال التجارية المبنية على توقع الاستقرار أن تجد نفسها في ورطة دون أن تكون بالضرورة قد ارتكبت أي خطأ.
لكن هذه الظروف نفسها يمكن أن تخلق أيضًا فرصًا للشركات التي تصبح منتجاتها أكثر فائدة عندما يكون باقي النظام تحت الضغط.
Moniepoint
تشكل الأزمة النقدية في نيجيريا في أوائل عام 2023 مثالاً جيدًا. فقد خلق برنامج إعادة تصميم العملة للبنك المركزي نقصًا حادًا في النقد المادي، مما ترك الشركات والمستهلكين يكافحون من أجل إكمال المعاملات العادية. بدأت شركات الدفع الرقمي تتعامل فجأة مع ارتفاع الطلب.
كانت شركة Moniepoint واحدة من المستفيدين لأنها أمضت سنوات بالفعل في بناء شبكة من محطات نقاط البيع والوكلاء عبر الاقتصاد غير الرسمي في نيجيريا. عندما أصبح من الصعب الوصول إلى النقد، كان التجار الذين كان من الممكن أن يستمروا في قبول العملة المادية يحتاجون إلى بدائل.
لم يصبح عمل Moniepoint ناجحًا بسبب حدوث الأزمة النقدية، بل لأنها قامت بالفعل ببناء شبكة التوزيع والتكنولوجيا والعلاقات اللازمة لخدمة الشركات الصغيرة. لكن الأزمة كشفت عن قيمة تلك القدرات في وقت حيث كان الملايين من الناس في حاجة إليها.
بين عامي 2022 و2023، ارتفع عدد المعاملات على منصة Moniepoint من 1.7 مليار إلى 5 مليارات دولار، في حين ارتفعت قيمة المعاملات المعالجة من حوالي 100 مليار دولار إلى أكثر من 150 مليار دولار. هذا ما يجعل فكرة مكافحة الهشاشة مثيرة للاهتمام في مجال الأعمال.
لم تتوقع الشركة أن تواجه نيجيريا أزمة نقدية، وبصراحة لم تكن بحاجة إلى ذلك. لقد قامت ببناء مشروع تجاري أصبح أكثر فائدة عندما توقف أحد الأنظمة القائمة في البلاد عن العمل بشكل صحيح. أصبحت Moniepoint الآن واحدة من أكبر شركات التكنولوجيا المالية في أفريقيا، وهناك أمثلة أصغر قد توضح المزيد عن كيفية تعامل الشركات الناشئة مع عدم اليقين.
M-KOPA
بدأت M-KOPA بتمويل منتجات الطاقة الشمسية للأسر التي لا تستطيع دفع السعر الكامل مقدمًا، وذلك باستخدام أقساط صغيرة يتم جمعها بمرور الوقت. ومنذ ذلك الحين توسعت لتشمل الهواتف الذكية وغيرها من المنتجات المالية وبنت أعمالها حول المستهلكين الذين غالبًا ما يتم استبعادهم من الائتمان التقليدي لأنهم لا يملكون سجلات الدخل الرسمية أو الضمانات التي تطلبها البنوك عادة.
لقد تم اختبار نموذج M-KOPA بشكل متكرر من خلال الضغوط الاقتصادية. وعندما يتم تقليص دخول الأسر، يصبح العملاء أكثر عرضة للحاجة إلى التمويل. ولكن نفس الظروف يمكن أن تزيد أيضًا من خطر عدم سداد المدفوعات. كان على M-KOPA أن تعمل في ظل هذا التوتر لسنوات، وقامت ببناء نماذج ائتمانية حول البيانات البديلة واستخدام الأصول التي تمولها كجزء من نهجها لإدارة المخاطر.
الشركة ليست محصنة ضد الاقتصادات التي تعمل فيها. إن انخفاض قيمة العملة وضعف الإنفاق الاستهلاكي يمكن أن يضرها مثل أي عمل آخر. لكن نموذجها الأساسي يعالج مشكلة غالبًا ما تصبح أكثر حدة عندما تفشل الأنظمة المالية التقليدية في خدمة قطاعات كبيرة من السكان.
إنه شكل أكثر تعقيدًا من أشكال مكافحة الهشاشة من مجرد النمو أثناء الأزمة. يمكن أن تتعرض الشركة لنفس الضغوط الاقتصادية التي يتعرض لها عملاؤها، بينما لا تزال تجد أن منتجها يصبح أكثر ضرورة في ظل هذه الظروف.
LemFi
تقدم LemFi مثالاً آخر، خاصة وأن أعمالها اضطرت للتعامل مع الطبيعة غير المتوقعة للتنظيم عبر الأسواق التي تعمل فيها.
نمت شركة التحويلات، التي تخدم المهاجرين الذين يرسلون الأموال عبر الحدود، من خلال التركيز على الأشخاص الذين ينقلون الأموال بين البلدان التي غالبًا ما تؤدي فيها الأنظمة المصرفية والعملات واللوائح إلى حدوث احتكاك. وهذا وحده يعني أن أعمالها مرتبطة بعالم يكون فيه الاضطراب أمرًا طبيعيًا إلى حد ما.
عندما أوقف المنظمون الغانيون عمليات الشركة في البلاد عام 2023، كان ذلك بمثابة تذكير بمدى السرعة التي يمكن أن تتغير بها بيئة التشغيل لشركة مالية ناشئة. لكن الشركة واصلت التوسع في أماكن أخرى، بما في ذلك أسواق جديدة خارج أفريقيا، وقللت اعتمادها على أي منطقة جغرافية بعينها. وهذا لا يعني أن التنظيم مفيد إلى حد ما للشركات الناشئة، بالطبع لا.
يمكن أن يكلف التعليق التنظيمي عملاء الشركة وإيراداتها وثقتها. لكن الأعمال التجارية المنتشرة عبر العديد من الأسواق أو المنتجات أو مجموعات العملاء قد يكون لديها مجال أكبر لاستيعاب العواقب من تلك المبنية حول ولاية قضائية واحدة. في هذه الحالة، النقطة هي الاختيارية.
لا تعرف الشركة الناشئة دائمًا أي جزء من أعمالها سيعمل بشكل أفضل أو أي سوق سيصبح صعبًا. كلما كان تغيير الاتجاه أكثر تكلفة، كلما أصبح الخطأ أكثر خطورة.
ما كشفه جفاف التمويل
سمحت طفرة تمويل المشاريع للشركات الناشئة الأفريقية بتأجيل سؤال وجودي: ماذا يحدث عندما يتوقف رأس المال عن القدوم؟ وقام المستثمرون بشكل روتيني بتمويل التوسع على افتراض وصول جولة جديدة قبل انتهاء المدرج الحالي. وعندما ارتفعت أسعار الفائدة العالمية وجفت استثمارات المشاريع، انهار هذا الافتراض.
تكيفت بعض الشركات عن طريق خفض معدلات الحرق وتحسين تحقيق الدخل عبر الحسابات الحالية. واكتشف آخرون، على حسابهم، أن نماذج التشغيل الخاصة بهم بأكملها تم تصميمها لتناسب سياق السوق الذي لم يعد موجودًا.
لا ينبغي المبالغة في تبسيط إغلاق العديد من الشركات الناشئة في أسواق مثل كينيا إلى مجرد سرد حول نماذج الأعمال السيئة. فقد واجهت كل واحدة منها تحديات تشغيلية متميزة، لا سيما في مجال الخدمات اللوجستية، وهو قطاع معروف بصعوبته في الأسواق الناشئة.
ومع ذلك، فإن المشاريع كثيفة رأس المال تمتلك هامش خطأ أقل بكثير عندما يبرد النمو ويتوقف التمويل: وتظل التكاليف الثابتة ثابتة، وسرعان ما تتحول جولة التمويل المتأخرة إلى أزمة قاتلة.
كما أدت أزمة رأس المال هذه إلى تغيير جذري في كيفية تقييم المؤسسين للتمويل. ولم يعد يُنظر إلى أسهم رأس المال الاستثماري باعتبارها الحل الافتراضي لكل شركة، وخاصة في القطاعات الثقيلة بالأصول مثل التنقل، والطاقة النظيفة، وتمويل التجارة، حيث يمكن للديون المهيكلة أن تدعم النمو بشكل أكثر استدامة.
الدرس المهم المستفاد من جفاف التمويل هو أن الأعمال التجارية المبنية على افتراض أن رأس المال الرخيص سيظل موجودًا دائمًا هي، بحكم تعريفها تقريبًا، هشة عندما لا تكون كذلك فجأة.
في الختام، إن الشركات الناشئة المضادة للهشاشة هي تلك التي لا تكتفي بالبقاء على قيد الحياة في عالم مليء بالتقلبات، بل تجد طرقًا للنمو والازدهار من خلال التكيف مع الصدمات واستغلال الفرص الكامنة فيها. إن الأسواق الأفريقية، بتحدياتها الفريدة، قد تكون الحاضنة المثالية لهذه الفلسفة، مما يدفع الشركات نحو بناء نماذج أعمال مرنة وقوية في مواجهة المجهول.