وداعاً Cell C، أهلاً بالكهرباء. بعد مرحلة طويلة ومضطربة في قطاع الاتصالات، تتجه مجموعة التوزيع الرقمي الجنوب أفريقية Blu Label نحو سوق جديد وأكثر رحابة: قطاع الطاقة. لطالما بنت Blu Label، المجموعة الرائدة في التوزيع الرقمي بجنوب أفريقيا، إمبراطوريتها حول البث المباشر والقسائم والمدفوعات. وبعد استثمارها الكبير في قطاع الاتصالات عبر شركة Cell C، تتجه الشركة الآن بكل ثقلها نحو سوق بنية تحتية أضخم وأكثر حيوية: سوق الكهرباء.
توسع استراتيجي: Blu Energy تدخل عالم الكهرباء
تطلق Blu Label ذراعها الجديد للطاقة، Blu Energy، لتشمل سلسلة قيمة الكهرباء بأكملها. تبدأ هذه الجهود من تجارة الطاقة ونقلها، مروراً بتوليد الطاقة المتجددة وتخزين البطاريات، وصولاً إلى فواتير البلديات. في فبراير 2026، حصلت Blu Energy على رخصة تجارة الكهرباء لعدة سنوات من الهيئة الوطنية لتنظيم الطاقة في جنوب أفريقيا (NERSA). وتشير الشركة إلى أنها حددت إمكانات لتوليد حوالي 400 ميجاوات، مع خطط لنشر ما يصل إلى 180 ميجاوات على المدى القريب.
تهدف Blu Label إلى الاستفادة من بنيتها التحتية الراسخة للمدفوعات والمبيعات وعلاقاتها مع البلديات، التي بنتها على مدار عقود، لتكون وسيطاً رئيسياً بين منتجي الطاقة والبلديات والمستهلكين الكبار للكهرباء.
يقول مارك ليفي، الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Blu Label، في تصريح لـ TechCabal: نركز بشكل كبير على كيفية البدء في نشر الطاقة الخضراء على جانب الشبكة البلدية، حيث نتصل مباشرة بها. وأضاف أن الشركة تخطط للمشاركة في سلسلة إمداد الطاقة الأوسع، بدءاً من التجارة والتوزيع، وصولاً إلى الإنتاج التعاقدي، وتخزين البطاريات، وتوزيع الطاقة في مختلف أوقات اليوم.
فرص جديدة في سوق الكهرباء الجنوب أفريقي
يعود هذا الضغط على الهوامش إلى سبب تحرك Blu Label إلى أعلى سلسلة قيمة الكهرباء. صرّح ليفي أن الشركة تسعى للحصول على قيمة تتجاوز مجرد عمولات البيع. وقد تعاقدت بالفعل على مشاريع طاقة شمسية على الأسطح بقدرة 28 ميجاوات، بينما يشمل خططها الأوسع مشاريع مثبتة على الأرض، مع توقع بدء بعض عمليات النشر في الربعين الثالث أو الرابع من عام 2026.
ترى Blu Label فرصة أخرى في معادلة الكهرباء، وهي ضمان قيام البلديات بإصدار الفواتير وتحصيل الأموال المستحقة لها بفعالية. تؤكد الشركة أنها نشرت أكثر من 50,000 عداد كهرباء، ولديها ما بين 10,000 إلى 15,000 عداد آخر قيد التجهيز. وصف ليفي ضمان إيرادات البلديات بأنه عملاق نائم، مشيراً إلى تقديرات إيرادات تبلغ 30 مليار راند (1.9 مليار دولار) لم يتم تحصيلها أو فوترتها بشكل صحيح.
إعادة ضبط مالية تتجاوز Cell C
يأتي هذا التوجه نحو قطاع الطاقة في أعقاب خروج الشركة من إحدى أكثر الفترات اضطراباً في تاريخها، بعد محاولاتها الطويلة والمكلفة لإعادة هيكلة Cell C. تُعد Blu Label أكبر مساهم في Cell C، حيث تمتلك 49.53% من مشغل الهاتف المحمول. تُظهر أحدث النتائج المالية للشركة أن الاستراتيجية الجديدة ترتكز على أعمال الكهرباء الحالية. ارتفعت إيرادات الكهرباء المولدة نيابة عن المرافق بنسبة 11% لتصل إلى 24.3 مليار راند (1.52 مليار دولار) خلال العام، ومع ذلك، انخفضت العمولات بنسبة 10% لتصل إلى 144 مليون راند (9 ملايين دولار) بسبب ضغوط الهوامش.
أدت عملية إعادة هيكلة Cell C إلى تبسيط الميزانية العمومية للمجموعة، تاركةً لـ Blu Label حصة 49.53% في المشغل المدرج. تضمنت هذه العملية تأثيرات محاسبية كبيرة. سجلت المجموعة المدرجة في بورصة جوهانسبرغ خسارة صافية قدرها 5.19 مليار راند (324.4 مليون دولار) تتعلق بـ Cell C، بما في ذلك خسارة 6 مليارات راند (375 مليون دولار) من التخلص من الاستثمارات، والتي عوضتها جزئياً مكاسب إعادة تقييم بقيمة 841 مليون راند (52.6 مليون دولار). نتج عن ذلك تحول الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إلى خسارة قدرها 4.77 مليار راند (298.2 مليون دولار)، مقارنة بربح قدره 1.60 مليار راند (100 مليون دولار) في العام السابق. كما تحول صافي الربح العائد إلى المساهمين إلى خسارة قدرها 4.88 مليار راند (305 مليون دولار)، بعد أن كان ربحاً قدره 2.48 مليار راند (155 مليون دولار).
مع ذلك، عند استبعاد Cell C وتأثيرات إعادة الهيكلة، تظهر الصورة المالية مختلفة تماماً. أعلنت Blu Label عن إيرادات طبيعية بلغت 9.4 مليار راند (589.6 مليون دولار أمريكي)، وأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بقيمة 923 مليون راند (57.7 مليون دولار أمريكي)، وأرباح أساسية رئيسية قدرها 681 مليون راند (42.6 مليون دولار أمريكي).
رؤية مستقبلية: البيانات والتنويع
بدوره، صرح بريت ليفي، الرئيس التنفيذي المشارك الآخر للمجموعة، أن الشركة تركز الآن على استخدام تقنياتها وبياناتها الخاصة بشكل أكثر قوة. كما حدد تسييل البيانات كفرصة كبيرة، مشيراً إلى أن Blu Label أمضت حوالي 20 عاماً في بناء قدرات تقنية وبيانات فريدة. يمنح فصل Cell C هذه الاستراتيجية الجديدة مجالاً أوسع للتطوير. فقد حصلت Blu Label على 2.7 مليار راند (168.8 مليون دولار) من بيع حصة 30% في Cell C، في حين زادت السيولة وما يعادلها بمقدار 1.8 مليار راند (112.5 مليون دولار).
لذلك، فإن الفصل التالي في مسيرة الشركة لا يدور حول إنقاذ مشغل الاتصالات، بل يتعلق بإيجاد طرق جديدة ومبتكرة لتحقيق الدخل من البنية التحتية القوية التي تمتلكها بالفعل. هذا التحول يؤكد على مرونة Blu Label وقدرتها على التكيف مع التغيرات السوقية، موجّهةً أنظارها نحو مستقبلٍ مشرق في قطاع الطاقة الواعد.