قد يكون الوقت مناسبًا الآن للتفكير في ترك العملة المشفرة

لفترة طويلة ، كانت صناعة العملات المشفرة من الغرب المتوحش مع وجود القليل من اللوائح والقوانين التي تحكمها – وهي حقيقة اعتبرها العديد من المتحمسين للعملات المشفرة ميزة وليست خطأ.

على عكس الأوراق المالية المسجلة – كما في ، مخازن – لم يكن على العملات المشفرة وعمليات تبادل العملات المشفرة الكشف عن الكثير من أي شيء للعملاء ، وقائمة الأكاذيب والاحتيال تهز الصناعة واصلت تتراكم. يبدو الآن أن عصر الحرية يقترب من نهايته.

هذا الأسبوع ، رفعت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ، وهي وكالة فيدرالية تنظم الأوراق المالية وتحمي المستثمرين ، دعاوى قضائية ضد بينانس و كوين بيس، وهما من أكبر بورصات العملات المشفرة في العالم ، حيث يشتري المستثمرون ويتداولون في عرض كبير من العملات المشفرة. الادعاء الرئيسي لـ SEC ضد Coinbase هو أنها تدير بورصة أوراق مالية غير مسجلة – كما لو كانت بورصة ناسداك تعمل بشكل مستقل دون أي إشراف تنظيمي. تواجه Binance نفس التهمة ، فضلاً عن اتهامات إضافية بأنها خصصت مليارات الدولارات من أموال العملاء لشركة تجارية لرئيسها التنفيذي ، وخدعت عملائها ، وكذبت على المنظمين ، وأكثر من ذلك. لدى Binance حوالي 90 مليون مستخدم ، وفقًا لـ CoinMarketCap، بينما ذكرت Coinbase أن لديها 110 مليون مستخدم تم التحقق منهم اعتبارًا من عام 2022.

أن الوكالة تطارد مثل هؤلاء العملاقين – بعد رفع دعاوى ضد أكثر الجهات السيئة فظاعة ، مثل سام بانكمان فرايد، بالإضافة إلى مؤيدي التشفير المشاهير مثل كيم كارداشيان (الذي دفع مبلغ غرامة قدرها 1.26 مليون دولار) ، ليندسي لوهان، وجيك بول – يرسل رسالة واضحة. لم يعد يستدعي القليل من التفاح الفاسد. إنها تقول أن المؤسسة بأكملها بحاجة إلى التدقيق تحت عدسة تنظيمية. (الإفصاح: في شهر أغسطس من هذا العام ، منحت مؤسسة عائلة Bankman-Fried الخيرية ، بناء مستقبل أقوى ، شركة Vox’s Future Perfect جائزة منحة لمشروع إعداد التقارير لعام 2023. هذا المشروع متوقف الآن.)

في جوهرها ، تعد الدعاوى القضائية التي رفعتها هيئة الأوراق المالية والبورصات ضد الشركتين هي الإجراءات الأكثر حسماً حتى الآن في المعركة المطولة لتسوية ما هي العملات المشفرة وعمليات تبادل العملات المشفرة. هل يتم استخدامها كأموال رقمية ، أم أنها عملة مشفرة – سواء كانت إيثيريوم ، أو تيثر ، أو كاردانو – مثل حصة شركة حيث يتكهن المستثمرون على جني الأرباح مع ارتفاع أسعار “الأسهم”؟

يمثل الإجراء القانوني الأخير تهديدًا وجوديًا للصناعة بأكملها. لذا ، سواء كان لديك أصول بقيمة 20 دولارًا أو 200000 دولار في بورصة العملات المشفرة ، فهل يجب أن تقلق؟

يقول جون ريد ستارك ، محامي تنفيذي سابق في هيئة الأوراق المالية والبورصات: “إنه وضع مخيف جدًا لأي عميل”. “أعتقد أن أي شخص لديه عملة مشفرة في أي بورصة يجب أن يزيلها من هذا التبادل على الفور. الفترة ، نهاية القصة “.

في بيان مطول ، Binance نفى مزاعم هيئة الأوراق المالية والبورصات وزعمت أن التقاضي من شأنه أن “يقوض دور أمريكا كمركز عالمي للابتكار المالي والقيادة”. الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase براين أرمسترونج غرد بالمثل ، فإن نهج تنظيم التشفير من خلال الإنفاذ كان “يضر بأمريكا”. في بيان ل سارة موريسون من Vox، تحسر كبير المسؤولين القانونيين في Coinbase والمستشار العام Paul Grewal على ما أسماه “نهج الإنفاذ فقط” الذي تتبعه هيئة الأوراق المالية والبورصات ، ودعا إلى توضيح قواعد الوكالة.

من وجهة نظر ستارك ، هناك احتمالات جيدة بأن تنتصر لجنة الأوراق المالية والبورصات. “لقد جلبت لجنة الأوراق المالية والبورصات ما يقرب من 150 حالة في مجال العملات المشفرة “، كما يقول ستارك. في حين أن العديد من هذه القضايا لا تزال معلقة ، إلا أن سجل إنجازات هيئة الأوراق المالية والبورصات كان قوياً للغاية حتى الآن. إذا تم رفع الدعاوى القضائية الأخيرة في المحكمة ، فسيتعين على البورصات أن تصبح متوافقة بموجب القواعد التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات – وإذا لم يكن الأمر كذلك ، فيمكن إغلاقها في الولايات المتحدة. من الممكن أن توقف Binance و Coinbase (وغيرها من البورصات) عملياتها ، لكن هذا لا يعني بالضرورة أن العملاء لن يكونوا قادرين على إخراج أموالهم.

من المحتمل أن يكون هناك توقف منظم للعمليات ، وفقًا لباحثة التشفير والناقد مولي وايت ، التي تكتب عن الفضائح والخدع داخل عملة مشفرة الصناعة على موقعها Web3 يسير بشكل رائع.

أدناه ، قدمنا ​​إجابات لبعض الأسئلة الأخرى التي قد تكون لديك حول اضطراب التشفير الحالي ، بما في ذلك ما يعنيه ذلك بالنسبة لك.

ما الذي يثير استياء لجنة الأوراق المالية والبورصات؟

هناك أسباب واضحة تدعو إلى قلق مستثمري التشفير الفرديين: طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر طارئ من المحكمة لتجميد أصول Binance الأمريكية. وفقًا لستارك ، تشير هذه الخطوة إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات لديها دليل قوي على ارتكاب مخالفات وتعتقد أنها ستفوز بقضيتها. كما يظهر أن الوكالة تعتقد أن أموال المستثمرين قد تكون في خطر. هناك سابقة لهذا الخوف: كما قد تتذكر ، وجدت بورصة تشفير أخرى ، FTX ، صعوبة في إعادة أموال العملاء لأنه ، مثل كشفت إجراءات الإفلاس، فإن السجلات المالية للشركة عبارة عن فوضى مختلطة بحيث يصعب تحديد ما هو مفقود وما قد يكون مسروقًا.

إن رأي هيئة الأوراق المالية والبورصات في بورصات العملات الرقمية واضح: إنهم يستهزئون بالقانون بصفتهم بورصات غير مسجلة. حتى المديرين التنفيذيين في Binance عرفوا ذلك ، و شكوى الشركة السعودية للكهرباء يقول: اعترف كبير مسؤولي الامتثال السابق في Binance مرة واحدة أن الشركة كانت “تعمل كبورصة أوراق مالية غير مرخصة fking في الولايات المتحدة الأمريكية.”

تزعم الشكوى ضد Coinbase التي تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها ، والتي جاءت بعد يوم واحد من الدعوى القضائية ضد Binance ، أنها بورصة أوراق مالية غير مسجلة تعرض العملاء للخطر دون الإفصاح والحماية المناسبة التي تتطلبها هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية – وهي رسوم تنطبق على أي بورصة تشفير. القضية المرفوعة ضد Binance ، التي تعمل دوليًا ولكن لديها ذراع أمريكية منفصلة ، أعمق من ذلك ، وتكشف عن عمليات الخداع المزعومة. تشمل التهم الـ 13 المرفوعة ضد البورصة ورئيسها التنفيذي ، Changpeng Zhao ، مزاعم بأنها أساءت استخدام أموال عملائها واختلطت بها – اتهامات لا تختلف عن تلك الاتهامات ضد FTX ورئيسها التنفيذي السابق ، Sam Bankman-Fried (من أيضا يواجه اتهامات جنائية).

تتهم الوكالة أيضًا شركة تجارية منفصلة مملوكة لـ Zhao بتضخيم حجم العملات المشفرة التي يتم تداولها على Binance US ، وهو تكتيك غير قانوني للتلاعب بالسوق يُسمى غسل التداول. قال رئيس SEC Gary Gensler في أ بيان صحفي أن Zhao وشركته “انخرطوا في شبكة واسعة من الخداع وتضارب المصالح ونقص الإفشاء والتهرب المحسوب من القانون”. اتهامات SEC ضد Binance تتبع أ دعوى هيئة تداول السلع الآجلة قدم في وقت سابق من هذا العام.

لماذا تحدث الحملة الآن؟

كانت بورصات العملات المشفرة موجودة منذ فترة. فلماذا الآن؟ يقول وايت: “إنه وقت استراتيجي بالنسبة لهيئة الأوراق المالية والبورصات لاتخاذ هذه الإجراءات ، مع الانهيار الأخير لشركة FTX و Celsius و Voyager – هذه الانهيارات البارزة للغاية”. تلقت Coinbase ملف إشعار من SEC في مارس التي أعلنت عن نية الوكالة في رفع دعوى قضائية.

لقد تلاشى الكثير من ضجيج العملة المشفرة ، خاصة بعد الانفجار عالي الأوكتان لـ FTX في الخريف الماضي ، مما ساعد على ترسيخ الحذر العام بشأن الافتقار إلى الشفافية وإدارة المخاطر في البورصات. كما تلقت لجنة الأوراق المالية والبورصات مؤخرًا شركة بدعم من إدارة بايدن، والتي أشارت إلى نيتها العمل مع الوكالات على تنظيم العملات المشفرة.

وتابع وايت: “أعتقد أيضًا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد وصلت إلى مرحلة يحتاجون فيها حقًا إلى اتخاذ بعض الإجراءات الرئيسية التي من شأنها دعم الأشياء التي كانوا يقولونها على نطاق أوسع حول صناعة العملات الرقمية”. أوضح جينسلر أنه يعتقد أن معظم العملات المشفرة هي أوراق مالية منذ تعيينه في عام 2021. بالإضافة إلى الدعاوى القضائية رفيعة المستوى ، عززت هيئة الأوراق المالية والبورصات وحدة إنفاذ التشفير وميزانيتها ؛ في السنة المالية 2021 ، طلبت الوكالة أ 1.9 مليار دولار الميزانية من الكونغرس. بالنسبة للسنة المالية 2024 ، فإنها تطلب ذلك 2.4 مليار دولار.

ماذا يعني هذا بالنسبة للأشخاص الذين لديهم أموال في هذه التبادلات؟

كما قال كاتب العمود في بلومبرج مات ليفين ساخرًا عمود الثلاثاء، “إذا كنت تتداول العملات المشفرة ، فلا يمكنك ببساطة أن تكون شديد الحساسية بشأن الالتزام الصارم بقانون الأوراق المالية الأمريكي.”

بالنظر إلى نية لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في جعل العملات الرقمية متوافقة وتحت سلطتها بقوة ، فمن المنطقي أن المستثمرين الذين لديهم قدر كبير من المال في بورصات العملات المشفرة يشعرون بالفزع. تستدعي شكاوى الوكالة أكثر من اثنتي عشرة عملة مشفرة محددة تدعي بيعها وعرضها كأوراق مالية على Binance و Coinbase ، بما في ذلك رمز مشهور يسمى Solana.

يبدو بعض القلق واضحًا: انخفض سعر سهم Coinbase ، وهي شركة مدرجة في بورصة ناسداك ، في البداية بما يقرب من 20 في المئة وفقًا لـ Yahoo Finance ، على الرغم من أنها ارتفعت منذ ذلك الحين. في 6 حزيران (يونيو) ، بعد يوم من إعلان لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الدعوى القضائية ضد Binance واليوم الذي أعلنت فيه الدعوى القضائية المنفصلة ضد Coinbase ، أكثر من 700 مليون دولار تم سحبه من Binance وحوالي 600 مليون دولار تم سحبها من Coinbase ، وفقًا لموقع أخبار العملات المشفرة CoinDesk ، والتي حطمت القصة التي بلغت ذروتها في سقوط FTX.

الوضع في الوقت الحالي لا يقارن بعد بحالة الذعر في الشتاء الماضي ، عندما انسحب المستثمرون بقدر ما 3 مليارات دولار من Binance على مدار 24 ساعة في أعقاب اعتقال Bankman-Fried. (كان الرئيس التنفيذي لشركة Binance Zhao هو محفزًا لسحب الأموال بشكل كبير من بورصة Bankman-Fried ، FTX ، مما أدى في النهاية إلى انهيار البورصة وإفلاسها.)

يقول ستارك إن الاستجابة الصامتة نسبيًا بين المستثمرين كانت مفاجئة وليست كذلك. عندما يتعلق الأمر بأي نوع من الاستثمار ، فإن النصيحة المالية السليمة هي توخي الحذر من المخاطر وبذل العناية الواجبة. ومع ذلك ، فإن “العناية الواجبة” تكاد تكون مستحيلة مع العملات المشفرة ، على وجه التحديد لأنها غير منظمة. في الوقت نفسه ، يميل عشاق العملات المشفرة إلى أن يكونوا مجموعة لا تثق في اللوائح الحكومية ؛ الرواية الشائعة بين حشد العملات المشفرة هي أن العملات الرقمية البديلة اللامركزية هي في الواقع أكثر أمانًا من الدولار الأمريكي لأن القوة والسلطة لا تتركز في عدد قليل من المؤسسات.

يقول وايت إن ما إذا كان يجب على شخص ما سحب أمواله يعتمد على ما إذا كان يعتقد أنه سيكون هناك إدارة مصرفية ستؤدي إلى انهيار البورصة بأكملها ، على غرار FTX. لكن FTX انهارت لأنه لم يكن لديها نقود كافية في متناول اليد لسحب المليارات من المليارات التي كان المستثمرون يحاولون فجأة القيام بها – لقد كانت موجودة ديون كبيرة، لم يكن لديه ما يكفي من المال في الاحتياطيات ، ويُزعم أن Bankman-Fried كان يستخدم أموال العملاء بحرية في شركته التجارية الشخصية.

من جانبها ، قالت Binance إن جميع أصولها مدعومة بالكامل ؛ خلال هجوم ديسمبر الماضي ، حيث تم سحب 1.9 مليار دولار من الأموال ، قال متحدث باسم الشركة إن لديها “أموال أكثر من كافية” لمعالجة عمليات السحب. كشركة عامة ، تقدم Coinbase تقارير مدققة عن البيانات المالية ربع السنوية التي توضح مقدار الأموال الموجودة في الاحتياطيات. يقول وايت: “أشعر أنه إذا كانت هناك مخاطرة كبيرة لحدوث تهافت على اقتباس أسعار غير مسعرة ، فإننا نوعا ما كنا سنشهد ذلك الآن”.

يلاحظ وايت أن هناك دائمًا خطرًا في بورصات التشفير غير الخاضعة للتنظيم والتي لا تتطلب الكشف عن الكثير من أي شيء وليس مطلوبًا أن تكون هناك ضوابط لإدارة المخاطر في مكانها الصحيح. هذا هو ، بعد كل شيء ، الدافع وراء ملاحقة لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وراءهم.

“أعتقد أن الكثير من الناس داخل وخارج من صناعة العملات المشفرة سوف يجادل بأن الاحتفاظ بأصول العملة المشفرة في البورصات ليس بالضرورة أفضل فكرة لتبدأ بها ، كما يقول وايت. النصيحة العامة هي الاحتفاظ بالعملات المشفرة في ملف جهاز تخزين غير متصل بالإنترنت التي لديك وصول مباشر إليها. ولكن بالنسبة لمتداولي العملات المشفرة ، فإن الهدف هو الشراء والبيع بسرعة – للتداول ، وليس مجرد ترك العملة المشفرة في “محفظة” غير متصلة بالإنترنت. وربما لا يكون الخطر ونقص الشفافية في بورصات العملات المشفرة مفاجئًا لهم أيضًا. “أعتقد أن أي شخص صدمته [what Binance is being accused of] ربما لم تكن تولي هذا القدر من الاهتمام ، يقول وايت.

لكن الكثير من المستثمرين العاديين لديهم أموال في Coinbase وغيرها من البورصات أيضًا ، والحقيقة هي أن Coinbase وكل بورصة تشفير أخرى تفتقر جميعها إلى حماية المستثمر – لا توجد عمليات تدقيق أو عمليات تفتيش من هيئة الأوراق المالية والبورصات ، ولا يوجد تأمين ، ولا توجد متطلبات ترخيص للأشخاص متورط في التشفير ، كما يقول ستارك.

ماذا سيحدث للعملة المشفرة الآن؟

ووفقًا لسياماك معلمي ، أستاذ الأعمال بجامعة كولومبيا ، فإن نتيجة شكاوى لجنة الأوراق المالية والبورصات قد تستغرق سنوات. يقول: “أعتقد أن إحدى نقاط البيانات هي النظر في الاتهامات الموجهة إلى ريبل”. المجلس الأعلى للتعليم قدم شكوى يتهم شبكة الدفع الرقمية ببيع أوراق مالية غير مسجلة مرة أخرى في ديسمبر 2020. هذه القضية لا تزال معلقة.

يقول وايت: “بافتراض أن هذه الشكاوى سترتفع في المحكمة ، لا أعتقد أن هناك سيناريو تصبح فيه Coinbase أو Binance – وخاصة Binance – متوافقة”. “يعتمد نموذج الأعمال الخاص بالعملات المشفرة بشكل عام ومنصات العملات المشفرة حقًا على عدم الالتزام باللوائح المعمول بها.” نموذج أعمالهم هو “المراجحة التنظيمية”: استخدام الثغرات أو هيكلة شركاتهم في البلدان ذات اللوائح المشفرة الودية. FTX ، على سبيل المثال ، كان مقرها في جزر البهاما. أحد السيناريوهات المحتملة هنا هو أن الدعاوى القضائية يمكن أن تتوج بإيقاف Binance للعمليات في الولايات المتحدة ، وإغلاق Coinbase تمامًا.

ربما ما ينبغي أن يقلق متداولي العملات المشفرة هو كيف يتم ذلك لقد تلاشى الكثير من ضجيج التشفير و Web3، وهي علامة محتملة على انتهاء أيام الازدهار. ال جعلت الحيتان المشفرة ملياراتها ويذهبون إلى الشيء الكبير التالي ، بينما يُترك متداول العملات المشفرة العادي ممسكًا بالحقيبة. في نوفمبر 2021 ، وصلت القيمة السوقية لصناعة العملات المشفرة 3 تريليون دولار. تبلغ قيمتها السوقية الآن حوالي 1.1 تريليون دولار ، وفقًا لـ CoinMarketCap. كل شركة أسهم خاصة تتحرك – من الواضح إلى منطقة الذكاء الاصطناعييقول ستارك. “وهم لن يعودوا.”