أصدرت هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) مؤخرًا إعلانًا طارئًا، مؤكدةً سلطتها الفيدرالية في مواجهة تحدٍ قضائي من ولاية نيويورك. يأتي هذا التدخل الحاسم بعد أن أخطرت KalshiEX, LLC الهيئة بحالة طوارئ في السوق، مما دفع CFTC لإصدار أمر يلزم البورصة بمواصلة العمل وفقًا للمبادئ الأساسية لقانون تبادل السلع (CEA). هذا التطور يضع هيئة تداول السلع الآجلة في موقف دفاعي عن السوق الوطني الموحد للمشتقات المالية.
الخلفية: دعوى نيويورك ضد كالش
نشأ هذا النزاع عندما رفعت المدعية العامة لولاية نيويورك، ليتيشيا جيمس، دعوى قضائية ضد KalshiEX, LLC في محكمة الولاية بتاريخ 31 يوليو. تسعى الدعوى للحصول على أمر تقييدي مؤقت يحظر على KalshiEX, LLC تقديم جميع عقود الأحداث على مستوى البلاد، بالإضافة إلى المطالبة بتعويضات تتجاوز 36 مليار دولار. ترى ولاية نيويورك أن هذه العقود تقع ضمن قوانين المراهنات الخاصة بالولاية، وهو ما يتعارض بشكل مباشر مع الرؤية الفيدرالية لتنظيم أسواق المشتقات.
دور هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وولايتها القضائية
يتطلب قانون تبادل السلع (CEA) من هيئة تداول السلع الآجلة توفير سوق وطني موحد لمعاملات المشتقات. كجزء من هذا الالتزام، تضمن الهيئة الثقة العامة في أسواقها من خلال حماية مرونة السوق وانتظامه. كما أنها مكلفة بتوفير أسواق تنافسية وعادلة وفعالة تحمي عملية اكتشاف الأسعار للتداول في أسواق المشتقات المركزية. أي اضطرابات كبيرة في السوق تعرقل هذه الجهود وتؤثر سلبًا على الاستقرار المالي.
تصريح رئيس الهيئة: حماية السوق الفيدرالي
وفي تعليق قوي على الوضع، صرح رئيس هيئة تداول السلع الآجلة، مايكل س. سيليغ، قائلاً: تعتزم نيويورك إضعاف عقود مشتقات الأحداث تحت ستار قوانين المراهنات الخاصة بالولاية قبل أن يتسنى للمحاكم إصدار أحكام نهائية. وأكد سيليغ أن الكونغرس لم يقصد أن تخضع بورصات المشتقات للوائح المتفرقة لقوانين المراهنات بالولايات. هذه بورصات مالية تقدم أدوات مالية وتعمل عبر خطوط الولايات. إنها تربط العروض من سكان ولاية واحدة مع طلبات من سكان ولاية أخرى وتقدم التداول لغرفة مقاصة تدعم معاملات العملاء في جميع أنحاء البلاد. ليس لنيويورك الحق في تنظيم هذه الأسواق المالية التي تتجاوز حدود الولايات. الهيئة مطالبة بموجب القانون بضمان النظام في هذه الأسواق، وهذا ما قمنا به اليوم.
جهود الهيئة لحماية ولايتها القضائية
في سعيهم المستمر لحماية الولاية القضائية الممنوحة لهم من قبل الكونغرس، واجهت هيئة تداول السلع الآجلة محاولات من الولايات لرفع دعاوى إنفاذ ضد أسواق العقود المعينة المنظمة من قبل الهيئة (DCMs) في محاكم الولاية والمحاكم الفيدرالية. ردًا على ذلك، رفعت الهيئة دعاوى قضائية ضد ولايات مثل أريزونا، كونيتيكت، إلينوي، كنتاكي، مينيسوتا، نيو مكسيكو، نيويورك، رود آيلاند، وويسكونسن. كما قدمت الهيئة مذكرات صديق المحكمة في محاكم الاستئناف الأمريكية للدائرة السادسة والتاسعة والمحكمة القضائية العليا في ماساتشوستس.
يبرز هذا التدخل الأخير من هيئة تداول السلع الآجلة التزامها الراسخ بالحفاظ على سوق وطني موحد للمشتقات المالية. من خلال تأكيد ولايتها القضائية الفيدرالية وتحدي التشريعات الولائية التي تهدد بتقسيم السوق، تسعى الهيئة لضمان استمرارية الابتكار والثقة في أسواق المشتقات، مما يحمي المستثمرين ويحافظ على كفاءة عملية اكتشاف الأسعار على الصعيد الوطني. هذه المعركة القضائية تعد محورية لمستقبل تنظيم الأدوات المالية المتطورة مثل عقود الأحداث في الولايات المتحدة.