في خطوة تعكس المرونة الاستراتيجية والقدرة على التكيف مع تقلبات السوق العالمية، أعلنت شركة Mapletree Investments السنغافورية عن زيادة ملموسة في أرباحها السنوية. لقد حققت الشركة، التي تتخذ من سنغافورة مقرًا لها وتملكها شركة Temasek، نموًا لافتًا بنسبة 25.7% في أرباحها، وذلك بفضل الأداء المتسارع لأعمالها اللوجستية الأساسية، مما عوض التحديات التي واجهتها في قطاعات أخرى مثل سكن الطلاب والمكاتب الأسترالية.
أداء مالي قوي وسط تحديات عالمية
ارتفعت الأرباح بعد الضريبة وحقوق الأقلية (PATMI) لشركة Mapletree إلى 285.6 مليون دولار سنغافوري (223.4 مليون دولار أمريكي) للسنة المالية المنتهية في 31 مارس الماضي، صعودًا من 227.2 مليون دولار سنغافوري في العام السابق. كما شهدت الأرباح المتكررة، التي تستبعد تقلبات إعادة التقييم، ارتفاعًا لتصل إلى 622.8 مليون دولار سنغافوري من 606.6 مليون دولار سنغافوري، مما يؤكد الاستقرار التشغيلي للشركة.
على الرغم من هذا النمو، انخفضت الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) إلى 76.2 مليار دولار سنغافوري من 80.3 مليار دولار سنغافوري في العام السابق، وذلك بعد أن أكملت المجموعة عمليات تخارج من العديد من أدوات الصناديق الخاصة الناضجة، بما في ذلك صندوقها اللوجستي الأمريكي والأوروبي وصندوق Mapletree العالمي الخاص بسكن الطلاب.
علق هيو يون خونغ، الرئيس التنفيذي لمجموعة Mapletree، قائلاً: “حققت Mapletree أرباحًا مستقرة وواصلت تنفيذ استراتيجية أعمالها بانضباط وحكمة وسط حالة عدم اليقين المستمرة على مستوى الاقتصاد الكلي والجيوسياسي. لقد قمنا بتسريع برنامج تطوير منصتنا اللوجستية العالمية عبر أسواق متعددة وواصلنا إعادة تدوير رأس المال وتجميع الأصول وتنمية أعمالنا القائمة على الرسوم.”
قطاع اللوجستيات: قاطرة النمو
تظل الخدمات اللوجستية هي الفئة الأكبر في محفظة أصول Mapletree، حيث تمثل 42.5 بالمائة من إجمالي الأصول المدارة بقيمة 32.4 مليار دولار سنغافوري. وقد أشارت الشركة إلى التطوير كأداة مفضلة للنمو على عمليات الاستحواذ، حيث أكملت Mapletree 10 مشاريع لوجستية خلال العام ومنحت عقودًا لـ 12 مشروعًا آخر.
كان لدى الشركة السنغافورية 2.6 مليار دولار سنغافوري من المشاريع اللوجستية قيد التطوير حتى 31 مارس الماضي، وهي جزء من إجمالي خط أنابيب تطوير بقيمة 5.4 مليار دولار سنغافوري يغطي أربعة قطاعات أساسية، والتي تشمل أيضًا المكاتب وسكن الطلاب ومراكز البيانات.
توسع لوجستي في آسيا، أمريكا الشمالية وأوروبا
- في آسيا، قامت المجموعة بتسليم ستة مجمعات لوجستية في الصين بمساحة إجمالية تبلغ حوالي 600,000 متر مربع من صافي المساحة القابلة للتأجير. كما استحوذت على موقع بمساحة 118,629 متر مربع في شاه علم بماليزيا لمنشأة تبلغ مساحتها 321,000 متر مربع، وأكملت تطوير Mapletree Logistics Park Hoa Phu 2 في مقاطعة باك نينه في فيتنام.
- في الولايات المتحدة، كان لدى Mapletree ما يقرب من 500 مليون دولار من المشاريع قيد الإنشاء حتى 31 مارس، وتستهدف الانتهاء منها بين النصف الثاني من عام 2026 و2027، بعد الاستحواذ على ثلاثة مواقع في إلينوي وبنسلفانيا خلال العام.
- في أوروبا، اشترت المجموعة أصلين لوجستيين متميزين في هولندا، ووضع حجر الأساس لمنشأة مخصصة للبناء في بولندا.
صندوق الأسواق الناشئة يقترب من الإغلاق الأول
أعلنت Mapletree أنها تسير على الطريق الصحيح لتحقيق الإغلاق الأول بحلول منتصف عام 2026 لصندوق Mapletree Emerging Growth Asia Logistics Private Trust. يستهدف هذا الصندوق التنموي أسواق ماليزيا وفيتنام والهند، حيث لا تزال مساحة المستودعات على المستوى المؤسسي تعاني من نقص هيكلي. ومن المقرر الإغلاق الثاني في وقت لاحق من العام.
يستهدف الصندوق أصولاً تحت الإدارة تصل إلى 1.8 مليار دولار وعوائد في منتصف العمر، وقد حصل على التزامات أسهم من صندوق ثروة سيادية وصندوق معاشات تقاعدية وشركة استثمار وطنية. وتشتمل المحفظة الأولية للمركبة على مشروعين في فيتنام وأربعة في ماليزيا وواحد في الهند.
إعادة هيكلة المحفظة وتحديات الصناديق
بلغ إجمالي عائدات تصفية الاستثمارات لشركة Mapletree 4.2 مليار دولار سنغافوري خلال العام، وجاءت هذه العائدات إلى حد كبير من تصفية أدوات الصناديق الخاصة الناضجة. على سبيل المثال، تخارج صندوق Mapletree للخدمات اللوجستية الخاصة بالولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي من ما يقرب من 1.5 مليار دولار أمريكي من أصول المستودعات الأمريكية، بعائدات تماشياً مع هدف معدل العائد الداخلي البالغ 12%، مما وضع حداً لسلسلة من عمليات التصرف لجهات مثل فاروبوينت، إي كيو تي، ودالفن الصناعية.
كما قامت المجموعة بالتصرف في عدد من العقارات التابعة لصندوق المكاتب الأسترالي Mascot Trust، الذي جمع 654 مليون دولار أسترالي من الأسهم في عام 2019. وقد شملت هذه التصرفات ما لا يقل عن ثلاث عمليات تخارج سببت خسائر، بما في ذلك عقارات في بريسبان وملبورن، حيث أنهت الشركة محفظة تم تجميعها بالقرب من ذروة السوق.
وتجري أيضًا تصفية مركبة سكن الطلاب MGSA، التي تم إطلاقها في عام 2017 بأصول تحت الإدارة بقيمة 1.3 مليار دولار، بعد تحقيق صافي عائد داخلي بنسبة 1.1% مقابل هدف قدره 12%. ومن المتوقع أن يستعيد المستثمرون أقل من 80 سنتًا على الدولار من الأصول المتبقية.
تجديد الثقة في سكن الطلاب
على الرغم من الصعوبات التي واجهتها MGSA، حافظت Mapletree على قناعتها في مجال الإسكان الطلابي. فقد دخلت سوق إسكان الطلاب في أستراليا في أغسطس 2025 (والمقصود هنا على الأرجح في العام الماضي أو الحالي) مع شراء موقع في شارع ويلينغتون ببيرث لتطوير 835 سريرًا ومن المقرر الانتهاء منه في عام 2027.
في وقت الاستثمار، أشار مات ووكر، الرئيس التنفيذي لإسكان الطلاب في Mapletree، إلى إمكانات الإسكان الطلابي في أستراليا، قائلاً: “لقد اجتذب قطاع إسكان الطلاب في أستراليا اهتمامًا قويًا من المستثمرين نظرًا لوجود عدد كبير من الطلاب، ومحدودية العرض وميزات مواجهة التقلبات الدورية.”
تواصل Mapletree أيضًا تشغيل أكثر من 17,000 سرير للطلاب في المملكة المتحدة بعد الانتهاء من الاستحواذ بقيمة 1.3 مليار دولار على 31 من أصول Student Castle من شركة Cuscaden Peak Investments في أبريل 2024، وهي صفقة جعلت الشركة السنغافورية رابع أكبر مالك لسكن الطلاب في بريطانيا.
مسيرة ربع قرن من النجاح
نما دخل رسوم Mapletree إلى 434 مليون دولار سنغافوري في السنة المالية الماضية، مرتفعًا من 8 ملايين دولار سنغافوري في السنة المالية 2006. وصلت الأصول التي يديرها طرف ثالث – عبر ثلاثة صناديق استثمار عقارية مدرجة في سنغافورة وتسعة صناديق أسهم خاصة – إلى 55.7 مليار دولار سنغافوري، أو 73.1% من إجمالي الأصول المدارة.
وفي يناير 2026، باعت المجموعة حصة نسبتها 10% في أصولها التجارية في الهند إلى مستثمر مؤسسي جديد مع استمرارها في توظيف رأس المال في تطوير المكاتب في بنغالورو ومومباي وبيون وهانوي.
تحتفل Mapletree بعامها الخامس والعشرين من العمليات في عام 2026، بعد أن زادت الأصول المدارة من 2.3 مليار دولار سنغافوري في عام 2003. وتؤكد الشركة أنها حققت عائدًا متوسطًا يبلغ حوالي 10% على الأسهم المستثمرة على مدى العقدين الماضيين دون ضخ إضافي لحقوق المساهمين.
واختتم هيو تصريحاته قائلاً: “لقد تم بناء سجلنا الحافل على مدى السنوات الـ 25 الماضية من خلال دورات السوق المتنوعة التي تحدتنا وعززتنا. المنصة التي بنيناها تمنحنا الثقة في التنقل فيما سيأتي بعد ذلك.”