يبدو أن طريق شركات الذكاء الاصطناعي نحو الاكتتاب العام ليس مفروشًا بالورود دائمًا. ففي ظل استعداد شركة Anthropic لطرح عام متوقع، أثارت بياناتها المالية الأخيرة قلقًا كبيرًا بين المستثمرين والخبراء.
قلق حول النمو والتقييم
ذكرت صحيفة «وول ستريت جورنال» أن Anthropic أبلغت مستثمريها الخاصين أن إيراداتها نمت بنسبة 45% لتصل إلى نحو 17 مليار دولار. يأتي هذا بعد شهر تقريبًا من إعلان الشركة تحقيقها أرباحًا، وإن كان ذلك باستخدام طريقة محاسبية خاصة تستبعد معظم نفقاتها.
لكن المستثمرين لاحظوا على الفور أن هذا الرقم البالغ 17 مليار دولار لا يمثل سوى جزء بسيط من النمو المطلوب لدعم تقييم الشركة المتوقع البالغ 2 تريليون دولار. وكما أشارت «بيزنس إنسايدر»، فإن دخل Anthropic في الربع الثالث، رغم أنه قد يبدو رائعًا على الورق، إلا أنه لا يرقى إلى مستوى النمو اللازم لتبرير هذا الهدف المرتفع للغاية.
علق مدونة أبحاث السوق «Geiger Capital» على وسائل التواصل الاجتماعي بقول «ليس جيدًا بما فيه الكفاية»، بينما تساءل الباحث والناقد في مجال الذكاء الاصطناعي غاري ماركوس عن توقعات سابقة تشير إلى أن Anthropic ستحتاج إلى إيرادات تتراوح بين 190 و200 مليار دولار بحلول عام 2028 لتبرير تقييمها.
بعد إعلان الإيرادات، أفادت «رويترز» أن بعض المستثمرين بدأوا على الفور في دراسة تقييم أقل للشركة يبلغ حوالي 1.5 تريليون دولار، وهو ما يمثل فجوة قدرها 500 مليار دولار في رواية Anthropic.
التكاليف الباهظة ومستقبل القطاع
هذه المخاوف مفهومة في هذه المرحلة، حيث أصبحت التكلفة الباهظة لتطوير البنية التحتية للذكاء الاصطناعي صعبة التبرير بشكل متزايد. ففي أواخر سبتمبر، كشف ملف اكتتاب عام مسرب أن الشركة حققت 4.6 مليار دولار من الإيرادات في عام 2025، لكنها تكبدت خسائر بلغت 42 مليار دولار في العام نفسه.
وبالنظر إلى أن Anthropic قد التزمت بإنفاق حوالي 518 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مدى العقد المقبل، فإن تحقيق نمو هائل في الإيرادات كان يجب أن يبدأ منذ زمن بعيد.
ماذا يعني هذا للمطورين والمصممين؟
بالنسبة للمطورين والمصممين، يشير هذا الوضع إلى أن قطاع الذكاء الاصطناعي، على الرغم من ازدهاره، يواجه تحديات مالية كبيرة. يمكن أن تؤثر التكاليف الباهظة لتطوير نماذج الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية اللازمة على وتيرة الابتكار والأسعار النهائية للخدمات. إذا واجهت الشركات الكبرى مثل Anthropic صعوبات في تبرير تقييماتها أو تحقيق الأرباح المستدامة، فقد يؤدي ذلك إلى تباطؤ في تطوير أدوات ومنصات الذكاء الاصطناعي، أو إعادة توجيه الاستثمارات نحو مجالات أكثر ربحية. نرى أن استدامة هذه الشركات ستكون عاملًا حاسمًا في مستقبل الأدوات التي نستخدمها يوميًا.
المصدر: futurism.com