تواجه الشركات الناشئة في جنوب أفريقيا تحديًا مزدوجًا؛ فالحصول على العملاء يمثل نصف المعركة فقط، وحتى بعد أن يبدأ العملاء في الدفع مقابل منتجاتهم، قد يظل جمع التمويل الكافي لتحقيق النمو أمرًا صعبًا. في هذا السياق، تبرز شركة مامور كابيتال فنتشرز (Mamor Capital Ventures) لتسد هذه الفجوة التمويلية.
لقد أثارت الشركة، التي تملكها وتديرها نساء من ذوي البشرة السمراء، إغلاقًا أوليًا لصندوقها الافتتاحي بقيمة 300 مليون راند (ما يعادل 18.8 مليون دولار أمريكي) مع مؤسسة الاستثمارات العامة (PIC)، وهي أكبر مدير للأصول في جنوب أفريقيا، كأحد مستثمريها الرئيسيين.
لا تزال مامور كابيتال تسعى لجمع 550 مليون راند (34.375 مليون دولار) كهدف إجمالي لصندوقها، وتعتزم الاستثمار في الشركات التقنية بجنوب أفريقيا التي أثبتت بالفعل قدرتها على جذب العملاء الدافعين.
فجوة التمويل في المشهد التقني بجنوب أفريقيا
يشير تأسيس صندوق مامور إلى مشكلة أعمق في سوق الشركات الناشئة بجنوب أفريقيا، حيث يمكن للشركات أن تمتلك عملاء يدفعون ولديها أعمال تجارية عاملة، لكنها لا تزال تكافح للعثور على مستثمرين مستعدين لتمويل المرحلة التالية من النمو.
كشفت ماموكيت راماثي، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة مامور كابيتال، أن الشركة أمضت أكثر من ثلاث سنوات في جمع الأموال، ووجدت أن العديد من المستثمرين التقليديين، كصناديق التقاعد والبنوك، ما زالوا متحفظين تجاه رأس المال الاستثماري.
أوضحت راماثي أن بعض المستثمرين لديهم قيود أو تفويضات مخاطر تجعل الاستثمار في الشركات في مراحلها المبكرة صعبًا. بينما يربط البعض الآخر رأس المال الاستثماري بدعم الشركات التي لم تثبت بعد نجاح منتجاتها.
عززت رحلة جمع الأموال هذه قناعتها بأن الشهية المؤسسية لرأس المال الاستثماري في جنوب أفريقيا لا تزال في طور النمو.
استراتيجية مامور لتقليل المخاطر
تحاول مامور التخفيف من هذه المخاطر من خلال التركيز على الشركات التي أظهرت بالفعل أن العملاء سيدفعون مقابل منتجاتها أو خدماتها. أشارت راماثي إلى أن الشركة لا تطلب من الشركات أن تكون مربحة قبل الاستثمار، بل تبحث في ما إذا كان لديها عملاء يدفعون، ويمكنها الاحتفاظ بهم، ولديها سوق يمكنها النمو فيه، ولديها مسار واقعي للربحية.
نظرة على سوق رأس المال الاستثماري في جنوب أفريقيا
سجل سوق رأس المال الاستثماري في جنوب أفريقيا استثمارات نشطة بقيمة 13.35 مليار راند (834.4 مليون دولار) عبر 1325 صفقة في عام 2024. ومع ذلك، لا تزال عمليات التخارج المحدودة والتمويل اللاحق تمثل عائقًا رئيسيًا.
هذا الوضع يضع مامور في سوق يشهد نموًا في رأس المال، بينما لا يزال بعض المؤسسين يكافحون لتأمين الجولات التالية من التمويل. فقد تكون الشركة قد تجاوزت مرحلة الفكرة وأنشأت عملًا تجاريًا، لكنها لا تزال صغيرة جدًا أو محفوفة بالمخاطر للحصول على قرض بنكي. في الوقت نفسه، لا يزال السوق يعاني من فجوات في تمويل المتابعة.
أشارت راماثي إلى وجود فجوة تمويلية كبيرة للشركات في مراحلها المبكرة وما بعد تحقيق الإيرادات في جنوب أفريقيا.
مجالات التركيز والنمو المستقبلي
قالت فوزلين ليفي هاسن، الشريك المؤسس والمدير المالي لشركة مامور، إن الصندوق سيركز على الشركات التي لديها دليل على الطلب الحقيقي، بدلاً من مجرد النمو المستقبلي الواعد.
نحن نبحث عن الشركات التي تجاوزت مرحلة إثبات الفكرة ويمكنها إظهار طلب تجاري حقيقي.
- الوصول إلى الخدمات المالية.
- البنية التحتية الرقمية.
- التقنيات التي توسع المشاركة الاقتصادية من خلال مساعدة الأفراد والشركات على الوصول للخدمات المالية والأسواق.
دور المستثمرين المؤسسيين والتحول
يعد استثمار مؤسسة الاستثمارات العامة (PIC) مهمًا، خاصة وأن المستثمرين المؤسسيين كانوا تاريخيًا متحفظين بشأن وضع الأموال في رأس المال الاستثماري، حيث يمكن أن تستغرق العوائد سنوات وقد تفشل بعض الاستثمارات.
صرح ليون سميت، القائم بأعمال كبير مسؤولي الاستثمار في PIC، بأن هذا الدعم يمنح المنظمة تعرضًا لسوق رأس المال الاستثماري المتنامي في جنوب أفريقيا، مع دعم التحول.
تجمع مامور كابيتال بين فريق استثماري ذي خبرة واستراتيجية واضحة وعرض تحول قوي.
كما تعتقد لجنة الاستثمار في جنوب أفريقيا (SAVCA) أن المستثمرين المؤسسيين يمكنهم لعب دور أكبر في توفير رأس المال طويل الأجل اللازم لتطوير سوق رأس المال الاستثماري في البلاد. وهناك دلائل على تزايد الاهتمام؛ فقد أشارت راماثي إلى أن بعض المؤسسات التي لم تستثمر بعد بدأت تبحث في رأس المال الاستثماري وتبحث عن طرق للمشاركة في أجزاء من السوق تكون فيها المخاطر أقل.
أكد كيتسو جوردان، الرئيس التنفيذي لصندوق المشاريع الصغيرة والمتوسطة في جنوب أفريقيا (SASME Fund)، أهمية زيادة عدد مديري الصناديق المحلية القادرين على دعم شركات التكنولوجيا.
يهدف استثمارنا إلى تعزيز مجموعة مديري الصناديق المحلية ذوي القدرة على تحديد ودعم شركات التكنولوجيا الواعدة.
بذلك، لا يمثل صندوق مامور كابيتال فنتشرز مجرد استثمار مالي، بل هو خطوة مهمة نحو بناء منظومة تقنية أكثر قوة وشمولية في جنوب أفريقيا، تمكن الشركات ذات الإمكانات الحقيقية من تحقيق نموها الكامل وإحداث تأثير اقتصادي مستدام.