لماذا يرحب بعض مستثمري تقنية الذكاء السويديين بالتشويش

في أول يوم كامل من زيارة الرئيس ترامب للدولة إلى بريطانيا و NVIDIA و Microsoft و Openai و Google تعهدت بالاستثمار”https://www.bbc.co.uk/news/articles/c7016ljre03o” الهدف=”_blank” rel=”nofollow noopener noreferrer” البيانات-GA-track=”ExternalLink:https://www.bbc.co.uk/news/articles/c7016ljre03o” aria-label=”billions of pounds in investment”> مليارات الجنيهات في الاستثمار في المملكة المتحدة منظمة العفو الدولية.

ويأتي بعد أسابيع من التوتر حول القطاع الأوسع ، وينخفض ​​في أسعار الأسهم للعديد من شركات التكنولوجيا المنحوتة. عندما يعترف الرئيس التنفيذي لشركة Openai Sam Altman بأن الصناعة مبالغ فيها ، والمؤسس المشارك لـ Alibaba”https://www.businessinsider.com/ai-bubble-data-centers-hyperscalers-bubble-outlook-alibaba-tech-nvidia-2025-3″ الهدف=”_blank” rel=”nofollow noopener noreferrer” البيانات-GA-track=”ExternalLink:https://www.businessinsider.com/ai-bubble-data-centers-hyperscalers-bubble-outlook-alibaba-tech-nvidia-2025-3″ aria-label=”Joe Tsai”>”ExternalLink:https://www.businessinsider.com/ai-bubble-data-centers-hyperscalers-bubble-outlook-alibaba-tech-nvidia-2025-3″> جو تساي يرى “بداية رؤية نوع من الفقاعة” ، ثم ربما يكون له ما يبرره.

ومع ذلك ، في العاصمة السويدية ، يتخذ المستثمرون نهجًا مبدعًا إلى حد ما (ليس قليلًا جدًا ولا أكثر من اللازم). بعد وادي السيليكون ، يولد ستوكهولم شركات ناشئة أكثر من أي مدينة أخرى – فكر”https://www.marketbeat.com/originals/after-a-strong-wall-street-debut-klarnas-real-work-begins/” الهدف=”_blank” rel=”nofollow noopener noreferrer” البيانات-GA-track=”ExternalLink:https://www.marketbeat.com/originals/after-a-strong-wall-street-debut-klarnas-real-work-begins/” aria-label=”Klarna”> كلارنا. هنا ، كانت الشركات الناشئة من AI-Tech تنبثق بشكل أسرع من الفطر في الغابة.

ومع ذلك ، تبقى ظلال التشابه مع فقاعة dot.com. هل نحن هنا مرة أخرى؟

“يمكن أن تكون فقاعة” ، يعترف توف لارسون ، الشريك العام في Norrsken VC ،”https://www.forbes.com/sites/heatherfarmbrough/2025/03/29/now-is-europes-chance-says–largest-impact-venture-capital-investor/” البيانات-GA-track=”InternalLink:https://www.forbes.com/sites/heatherfarmbrough/2025/03/29/now-is-europes-chance-says–largest-impact-venture-capital-investor/” الهدف=”_self” aria-label=”leading Swedish impact investor”> قيادة المستثمر السويدي التأثير. “هذا واحد من أكثر تدفقات رأس المال كثافة التي رأيناها. هناك خطر واضح من أن 80 ٪ من هذه الشركات ستكون عاطلة عن العمل في نهاية المطاف.”

“تركز معظم الشركات التي رأيناها في مساحة AI على مكاسب الإنتاجية ، والباقي على الروبوتات. ستأتي الفوز الحقيقي من التركيز على المشكلات التي تهم حقًا وبناء حلول الذكاء الاصطناعي لهم.”

Tools such as Chat GPT may have been widely embraced, but they primarily enhance individual productivity, rather than profit.

A recent study by MIT showed that despite $30-40bn of enterprise investment in Generative AI, 95% of organisations have zero return. It too concludes that tools such as Chat GBT may be popular but they primarily enhance individual productivity, rather than profit.

“A shake-out in AI feels inevitable – the question isn’t if, but when,” agrees Ali Sarrafi, a former Spotify exec and co-founder of the data science and analytics company Combient Mix, bought by Silo AI and later AMD. His latest AI-related venture, Kovant, is still in stealth mode.

With drone warfare in Ukraine and Poland, the defence applications of AI software are starkly illustrated. AI is already critical to all kinds of data applications, with governments heavily invested in AI applications in national models and infrastructure. That’s unlikely to change.

“Unlike the dot.com bust, this isn’t the end of AI but a natural maturing cycle. It will be the moment the sector separates durable value from short-term hype,” adds Sarrafi.

How The AI Shake Out Will Look

“I believe we’ll see a clearer separation between those that stand to win and lose in this AI era,” يقول Emmet King ، المؤسس المشارك للمستثمرين السويديين J12 Ventures. “Some companies won’t live up to the hype, but that’s more a sign of market maturity rather than a meltdown.”

في رأيه ، فإن التمييز الرئيسي عن عصر DOT-COM هو أن الذكاء الاصطناعى يحقق بالفعل مكاسب إنتاجية كبيرة في بعض الصناعات. يعتقد كينغ أن هذه ستحافظ على AI على مسار إيجابي ، حتى لو كانت التقييمات صحيحة واختفت بعض اللاعبين.

“Strong categories are productivity and workflow automation, customer support and sales, decision support in healthcare, finance, and manufacturing, and vertical applications in areas like law or HR,” he argues.

While AI will attract an outsized share of investment, capital will also flow to adjacent areas such as semiconductors, energy infrastructure, and data management. Non-AI companies won’t vanish from investor focus, but the gravitational pull of AI will dominate.

AI Boom Closer to 1995

Further south in Malmö, Dominic Davies, the British-born co-founder and CEO of Lightbringer believes the shake out is necessary. A clear example of a vertical application, Lightbringer’s AI-based platform is a helps startups and innovators to apply and manage patent applications faster and more easily than through conventional legal channels.

Davies thinks where we are now is more like 1995 than 2000. “The underlying technology is revolutionary and has enormous potential, but the market is looking for proof of viable businesses.”

“Many of the winners will be the providers of a foundational model on which other companies base their products. Companies like OpenAI, Anthropic, and Google are a long-term infrastructure play, building the core platforms of the future.”

ويتوقع أيضًا شركات AID AI – الشركات التي تزيد من خلال أتمتة الخدمات المهنية ذات القيمة العالية للفائزين.

سيكون الخاسرون هم أولئك الذين يعلقون الذكاء الاصطناعي بأسمائهم ولكنهم يفشلون في حل أي مشاكل حقيقية.

منظمة العفو الدولية للتأثير

قامت Norrsken بتسمير ألوانها بحزم على صاري التحدي الكبير. لقد تعهدت باستثمار 300 مليون يورو في الشركات الناشئة للتكنولوجيا AI التي تعالج مشاكل مثل تغير المناخ والرعاية الصحية وندرة الغذاء.

“ستكون أول شركة تريليون دولار هي الشركة التي تستفيد من الذكاء الاصطناعي لحل بعض هذه التحديات ،” argues Larsson. “It’s also bringing about a seismic shift in technology companies. AI is really changing the way companies are built.”

Because AI tech can achieve much more with less, she expects to see companies driving huge values with far fewer resources and becoming profitable much faster.

She likes Submer, which cools data centres by placing them in a bathtub filled with nonconductive fluids taking up less space and costing less than conventional data centres. “Some companies will be able to cool their data centre right in the heart of the city,” she says.

Larsson also favours Biorce, which speeds up the absorption of massive amounts of data from clinical trials to cut the time and cost in trials.

“The tools can really help pull together all the relevant data from other studies, and help the person writing the protocol for the clinical trial to be faster and more accurate, avoiding as many errors,” يضيف لارسون. “باستخدام مجموعات بيانات ضخمة ، سيقومون بتسريع الوصول إلى الأدوية الجديدة والمساعدة في خفض التكاليف.”

في وسط ستوكهولم ، كان مشروع البنية التحتية الضخمة جارية لعدة سنوات في Slussen ، القفل القديم للمدينة. تتحول المنطقة ببطء بينما تتحسن البنية التحتية للنقل والهيدرولوجيا في المدينة. إنه استثمار طويل الأجل في بلد يكون فيه الاستثمار طويل الأجل في قلب النمو الاقتصادي. جاءت السويد متأخرة إلى الثورة الصناعية ، لكنها ستكون في طليعة منظمة العفو الدولية.